关于2024年11月29日（星期五）举办的2025年3月期第二季度（中期）财报说明会，我们将对大家提出的问题和意见进行答复。
非常感谢您宝贵的意见。
我们会将其作为今后的参考，也恳请您今后继续给予我们一如既往的支持。
2025年3月期第二季度（中期）财报说明会 问题解答
关于2024年11月29日（星期五）举办的2025年3月期第二季度（中期）财报说明会，我们将对大家提出的问题和意见进行答复。
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关于管理的问题
Q-1. 10月29日发布的KIMOTO信息中提到的“家族经营”优先，具体内容是什么？。
A-1. 企业要实现盈利并持续成长，员工的成长至关重要。“家族”这个词并不是指“关系融洽的小团体”，而是指能够相互指出需要改正之处并共同改善的关系。我们希望通过培养这样的企业文化，建设更好的公司。。
Q-2. 虽然股票公开化与“家族经营”看似是相互对立的经营方式，但在本次以“家族经营”优先为目标时，如果有作为成功案例或榜样的上市企业，请告知。。
A-2. 我们并没有特别以某家企业为榜样，但本着重视人的理念，我们希望打造具有KIMOTO特色的模式，为社会做出贡献。。
Q-3. KIMOTO信息中提出了“员工优先”，但自现任会长木本先生于2009年前后就任社长以来，员工人数与销售额和利润一样也在减少，目前已减少了一半。您如何看待这一趋势？。
A-3. 我们理解对人才投资的重要性。由于自然减员，加之近年来通过工作方式改革提高了效率，因此没有进行新员工招聘，人员呈现减少趋势，但我们将继续致力于为员工营造能够长期工作的环境。。
Q-4. 请说明股票公开化时公开股票的目的。。
A-4. 当时的目标是通过提升融资能力来增强自有资本、提高社会信誉度和知名度、吸引优秀人才等，从而强化经营基础，并以加强管理体制的完善和检查以及进一步扩大业务规模为目标。如今继续保持上市地位，是基于提升企业信用、知名度和品牌力的同时，通过公司对社会的贡献，能够让KIMOTO粉丝们获得更大满意的理念，持续开展企业活动。。
Q-5. 请告知目前现金及存款的具体运用方式。。
A-5. 资金主要存放于活期存款和普通存款账户中，部分资金则以定期存款的方式进行运用。目前，为了有效利用现金及存款，我们正在接受各银行关于利率等方面的提案，并进行相关考量。 我们将以实现兼具安全性与效率的资金运作为目标，做出相应判断。此外，关于未来现金及存款的活用，我们也正在作为实现关注资本成本和股价的经营的一项对策进行探讨。待准备就绪后将及时披露，敬请耐心等待。。
Q-6. 请问审计法人，关于现金及存款，是否存在在决算日以外被借给第三方或发生不当资金转移的事实？。
A-6. 经向审计法人确认，由于未对期中现金及存款的流动进行验证，因此无法获得相关答复。然而，本公司对现金及存款实行严格管理，依据公司内部规则和流程进行审批，并定期进行检查和确认，严密监控，防止向第三方出借或发生不正当资金转移。此外，对于重要交易，无论是否处于决算期前后，均会严格核查，以维护资金管理的透明性和可靠性为最优先事项。今后我们也将继续致力于加强资金管理，以更高的可靠性披露财务信息。。
Q-7. 请问外部董事。于今年9月10日公布的“股东问卷调查结果”回答率仅为0.46%（全体股东9,854名中仅有45人作答），因此其可信度较低。对于公布这样低回答率的问卷，您如何看待其作为经营监督功能的作用？此外，您是否就此事积极参与或提出了改进建议？。
A-7. 正如您所指出的，这次问卷调查的回答率较低，未能充分反映所有股东的意见，我们对此虚心接受。为了实现问卷旨在促进建设性对话的目的，我们深刻认识到有必要改进提问内容和方式。收到的意见也已与外部董事共享，今后我们将探讨如何收集更具可靠性的数据，并努力倾听更多股东的声音。此外，关于IR运营，将不仅由负责董事判断，而是由全体董事共同推进相关工作。。
Q-8. 关于与东丽、亚洲航测、DIC的政策性持股，虽然您表示是以技术合作为目的，但如果不持有股份，为什么就无法进行技术合作呢？在全球范围内政策性持股趋于归零的趋势下，依然持续持有这些股份的优势是什么？。
A-8. 至今为止，我们在开发产品的评价、样品需求等方面，始终优先共享信息，建立了合作关系。此外，在本公司专用产品和采购量调整等方面，持有股份有助于现场的顺畅沟通。关于政策性持股的解除，我们将结合当前形势，探讨解除的方向，并持续推进相关应对措施。。
Q-9. 关于与三菱UFJ银行的政策性持股，在三菱UFJ集团提出减少政策性持股的背景下，为什么至今仍然存在交叉持股？解除的障碍是什么？。
A-9. 过去本公司经营陷入危机时，曾获得三菱UFJ银行前身——东海银行的贷款，从而渡过难关。因此长期持有其股份。关于政策性持股的解除，今后我们将进行探讨。。
Q-10. 关于在《四季报》中记载的供应商“泉株式会社”，我们也了解到其是本公司的大股东。请告知具体的关系及交易内容。。
A-10. 泉株式会社自本公司启动薄膜业务之初起，便作为合作伙伴企业，向我们供应原膜薄膜。。
Q-11. 关于中期经营计划，至今目标尚未实现。尤其是当前的第五次中期计划早早破产，给人以现场和市场意见未能充分反映到经营中的印象。希望今后的计划能够设定切实可行的数值目标，并明确股价、资本效率化政策等具体指标，以履行上市公司的责任。。
A-11. 感谢您的指正和建议。对于第五次中期经营计划未能实现目标，我们深感抱歉。关于下一期中期经营计划，我们将充分听取市场意见，设定可实现的目标，并提高计划的准确性，力争将误差控制在数个百分点以内，推进切实有效的举措。。
Q-12. 东证公开了与投资者视角存在差距的案例，指出了对资本成本的认知、ROE目标过低、长期目标成为短期不执行的借口、资产负债表和资本分配考虑不足、损害价值的设备投资、未考虑退出亏损业务等问题。下一期中期经营计划是否会充分考虑这些课题进行制定？。
A-12. 我们将在充分考虑这些课题的基础上，推进下一期中期经营计划的制定。。
关于业务绩效的问题
Q-13. 请告知第二季度按市场划分的销售构成，以及通信设备中平板电脑和PC所占的比例。。
A-13. 电信设备 45~55%， 运输设备 20～30%、 工业设备 10～20%、 其他 5～15%
在通信设备中，平板电脑和PC所占比例约为数个百分点。。
Q-14. 能否掌握这些产品最终被哪些终端用户使用？。
A-14. 虽然无法完全掌握，但我们正在努力了解这些产品被哪些终端用户使用。。
Q-15. 请告知第1季度和第2季度成品制造商按国家比例的变化情况。。
A-15. 关于成品制造商的国别比例，由于本公司是向加工制造商供货，因此无法掌握详细情况。不过，本公司按用途划分的国别供货比例如下。
通讯设备领域
中国：FY25 第1季度 56% → 第2季度 75%
韩国：FY25 第1季度 4% → 第2季度 3%
北美：FY25 第1季度 1% → 第2季度 0%
交通运输设备领域
中国/韩国：2025财年 Q1 21% → Q2 21%
欧美：FY25 第1季度 20% → 第2季度 24%
日本：FY25 第1季度 39% → Q2 35%
Q-16. 第2季度（7-9月）的销售额达到30亿日元，主要推动因素是什么？此外，这一销售额水平能够维持吗？。
A-16. 推动销售额增长的是通信设备相关产品（遮光、粘着）。由于第2季度包含了部分第3季度及以后提前的订单，因此预计下半年各季度的销售额达到30亿日元的可能性较低。。
Q-17. 请说明第2季度（7-9月）毛利率达到40%这一高水平的原因。此外，这一毛利率能够持续吗？。
A-17. 毛利率达到高水平的原因，一方面是通信设备相关高附加值产品中部分原定于第3季度及以后的订单提前交付，另一方面由于稼动率提升和成本降低，使得盈亏平衡点下降。今后我们也将继续致力于提升生产效率，以维持毛利率。。
Q-18. 在运输设备领域，是否受到了欧洲、美国和日本系汽车不景气的影响？另外，据说在瑞士面向汽车的业务表现良好，请具体说明在哪些地区、哪些产品畅销。。
A-18. 在运输设备领域，上半年未受到欧洲、美国和日本销量不景气的影响。此外，关于瑞士汽车相关业务表现强劲的描述，是因为我们将本公司薄膜产品供应给欧美汽车制造商的车载显示器用途。。
Q-19. 尽管欧美和日本的汽车市场表现不佳，但本公司未受其影响，原因是什么？。
A-19. 上半年，虽然欧美和日本的汽车市场表现不佳，但由于本公司在整体市场中的份额尚不足以产生显著影响，并且我们的产品被欧美多种车型广泛采用，因此推测未受到不景气的影响。。
Q-20. 中国新能源汽车销售表现良好，但面向中国汽车的比例没有增加吗？。
A-20. 我们的产品已被应用于中国新能源汽车，但目前数量尚未出现大幅增长。。
Q-21. 预计下半年中国汽车市场将继续保持良好势头，本公司有望从中受益吗？。
A-21. 随着中国电动汽车销量的增加，预计用于车载显示器的本公司薄膜产品也将随之增长。此外，无论是否为内燃机车型，车载显示器大型化的趋势日益明显，因此我们也期待本公司薄膜的使用面积进一步扩大。。
Q-22. 期初的预期是下半年业绩会较强，但修正后的营业利润计划中，上半年占八成，下半年占两成。此前认为下半年业绩较强的原因包括智能手机的季节性以及车载领域新项目的增加，但此次修正后，下半年利润大幅减少的原因是什么？。
A-22. 由于北美和中国的通信设备制造商在11月美国总统大选前加快了生产，导致上半年订单集中。因此，预计下半年出货量将减少。
此外，针对汽车领域，由于下半年欧美经济不景气，预计汽车制造商业绩不佳，因此出货量也将减少。。
Q-23. 预测下半年汽车制造商业绩不佳的依据是什么？另外，关于这一前景，是否已经收到了具体的预测数据？。
A-23. 关于下半年的业绩不佳，是基于欧美经济不景气的影响。此外，关于预测，我们已经收到了相关数据。。
Q-24. 据说第三季度以后订单有所提前，请具体说明哪些产品提前被纳入，以及其金额规模如何？。
A-24. 在面向通信设备的产品中，遮光膜和粘着膜的订单被提前了。关于金额，恕不公开。。
Q-25. 请告知新开发的EV电池用产品及半导体制造工艺用产品的销售规模、利润率等详细信息。。
A-25. 关于这两款产品的销售规模，恕不公开。利润率方面，具体数字也不予公开，但两者的利润率与其他产品大致相同。。
Q-26. 北美的销售额增长，第二季度（7-9月）实现了盈利，那么全年实现盈利的展望如何？。
A-26. 我们将加强集团整体的支持体系，以争取更多项目，并致力于改善全年收支状况。。
关于业务的问题
Q-27. 关于竞争环境，以下的认识是否没有异议？
在满足客户性能要求的涂层剂组合方面拥有一定的技术诀窍，在涂布头和涂布技术上也有优势。此外，直接影响设备组装厂良品率的品质稳定性和合格率，以及针对车载和智能手机不同机型所需的多样化光学性能的应对也很重要。另外，在PET原膜制造商和药剂等原材料供应商方面，日本企业具有优势，由于市场规模较小，中国和台湾企业进入薄膜加工领域的吸引力有限。。
在满足客户性能要求的涂层剂组合方面拥有一定的技术诀窍，在涂布头和涂布技术上也有优势。此外，直接影响设备组装厂良品率的品质稳定性和合格率，以及针对车载和智能手机不同机型所需的多样化光学性能的应对也很重要。另外，在PET原膜制造商和药剂等原材料供应商方面，日本企业具有优势，由于市场规模较小，中国和台湾企业进入薄膜加工领域的吸引力有限。。
A-27. 基本没有异议，但也有部分中国和台湾企业进入薄膜加工领域的实际案例。。
Q-28. T公司于2017年在三重设立了工厂，请问是否有在该地区被抢走客户的情况？。
A-28. T公司于2017年在三重设立工厂后，并没有在该地区被抢走客户的事实。
Q-29. T公司的官网上列出了主要客户，KIMOTO也是如此可以这样理解吗？。
A-29. 关于扩散膜的主要客户，我们认为主要是液晶行业整体。。
Q-30. H公司正在开发可折叠智能手机用的薄膜，那么KIMOTO无法生产该薄膜吗？。
A-30. 由于各家公司对可折叠智能手机的性能要求尚未确定，因此未能从调查阶段进一步推进。。
Q-31. 据说可折叠智能手机市场将迅速扩大，相应薄膜的需求面积有望大幅增加，这难道不会成为一个重大的机会吗？。
A-31. 由于与客户签订了保密协议，无法透露详细信息，但可折叠智能手机用薄膜也是本公司正在努力的领域，我们对此抱有一定的期待。。
Q-32. D公司在车载显示器用防反射薄膜领域拥有压倒性的市场份额，我们有可能在这一领域追赶上吗？另外，与该公司相比存在哪些差距？。
A-32. 我们推测D公司的防反射薄膜并非采用湿式涂布，而是采用干式涂布。一般来说，防反射薄膜采用干式涂布时，其光学性能会更高。很遗憾，目前本公司尚未拥有相关设备，因此我们主要推广采用湿式涂布的防反射薄膜。。
Q-33. 贵公司是否有计划进行设备投资，以实现与D公司车载用防反射薄膜同等的光学性能？还是说，您预见到随着OLED化，市场将会缩小？。
A-33. 目前我们没有设备投资的计划，但我们认为本公司的技术在该领域仍有成长空间，将继续专注于这一领域。。
Q-34. D公司的防反射薄膜兼具硬涂层功能和防飞散功能，那么是否可以与扩散膜共存呢？。
A-34. 由于D公司的防反射薄膜有助于表面保护和提升图像清晰度，因此我们认为它可以与提升屏幕亮度的扩散膜共存。。
Q-35. 关于智能手机用产品，主要是遮光薄膜，也包含部分制程用胶粘薄膜，这样的理解正确吗？。
A-35. 智能手机用产品主要以遮光薄膜和制程用胶粘薄膜为主。制程用胶粘薄膜的出货量也绝不少。。
Q-36. 请告知关于智能手机用产品，高端产品与低端产品的单价差异，以及高端产品的比例。。
A-36. 由于各家公司设计理念不同，对于单价差异及高端产品比例等具体内容，恕不便回答。。
Q-37. 具有竞争力的相机镜头用遮光薄膜的市场份额是否为行业领先？。
A-37. 遮光薄膜不仅用于智能手机，还应用于各种用途，我们的产品被广泛采用。虽然难以断言为“行业第一”，但我们认为本公司的产品被大量采用。。
Q-38. 竞争对手的遮光薄膜从本期开始也在迅速恢复，但产品性能并无太大差异，这是否主要是由于北美厂商等习惯性多家采购所致？。
A-38. 关于其他公司的情况，我们无法发表意见。关于遮光薄膜，我们认为本公司在性能、稳定生产和销售能力方面具有优势。。
Q-39. 随着相机性能的提升，北美、中国、韩国的高端智能手机越来越多地配备了潜望式镜头，这些镜头是否采用了遮光薄膜？。
A-39. 我们推测，在潜望式镜头中也采用了本公司的遮光薄膜。。
Q-40. 关于车载用的销售构成比例，是否可以理解为扩散膜占比最多，其次是硬化膜，另外遮光膜和粘着膜的比例几乎相同？。
A-40. 关于各产品的销售构成比例详情，恕不公开。不过，面向运输设备的销售构成比例中，扩散膜和硬化膜占比较高。。
Q-41. 在通信设备和车载领域，是否有与成品整机厂商的直接交易？。
A-41. 无论是通信设备还是运输设备领域，虽然没有直接交易，但我们有合作关系。。
Q-42. 是否与镜头制造商有直接交易？另外，请告知各公司的占比。。
A-42. 虽然没有直接交易，但有间接交易。此外，也有信息共享等合作。关于销售比例，恕不公开。。
Q-43. 车载用面板除了主要客户外，是否也供应给全球市场份额领先的其他厂商？另外，请按关系深浅顺序说明与台湾、中国、韩国、日本各面板厂商的关系。。
A-43. 有部分供应实绩。关于关系，与各国厂商都建立了良好的合作关系。。
Q-44. 据说在车载领域与欧美特定客户关系密切，是否依赖于这些成品厂商的销售数量？。
A-44. 针对欧美特定客户，我们通过充分沟通，并提供按照汽车行业质量管理体系标准IATF16949及德国汽车工业标准VDA6.3的流程管理标准制造的高品质产品，从而降低了对成品厂商销售数量的依赖。。
Q-45. 如果欧美厂商客户的销售数量减少，是否无法灵活地将出货转向其他厂商或面板厂商？。
A-45. 由于各厂商对光学性能的要求不同，因此无法灵活地进行转移。。
Q-46. 中国大型显示器厂商正在试制Micro LED显示器，KIMOTO的产品能否供应给这些企业？。
A-46. 有可能供应。
Q-47. 据说可以向显示器厂商供应Micro LED用薄膜，请问是否与厂商共同进行研发？。
A-47. 关于具体的合作对象，恕不便回答。但关于Micro LED，我们从数年前就开始着手，并收到了许多厂商的咨询。目前也在积极推进，以满足这些需求。。
Q-48. 据说在车载显示器领域，OLED（有机EL显示器）也在迅速发展，目前主力的扩散膜和硬化膜的销售是否存在急剧减少的风险？另外，若OLED化推进，有哪些薄膜有望产生新的需求，或有哪些薄膜可能会继续被使用？。
A-48. 正如您所指出的，主力产品的需求确实存在受到影响的风险，但我们也在推进OLED（有机EL显示器）用薄膜的应用开发。。
Q-49. 正在开发的OLED（有机EL显示器）用薄膜是什么样的产品，预计何时投放市场？。
A-49. 基于与客户的保密协议，关于具体内容及市场投放时间，恕不便回答，敬请谅解。。
Q-50. ①面向Micro LED的制程用胶粘薄膜、②面向先进半导体封装的制程用胶粘薄膜、③面向EV电池的高耐热制程用胶粘薄膜，这三种产品有能够同时提供的竞争对手吗？另外，请说明我们的技术优势。。
A-50. 在存在竞争对手的情况下，我们认为本公司的技术优势如下所述。
①粘着力的品质以及稳定的生产能力
②与被粘物的密合性、品质、稳定的生产能力
③与被粘物的密合性、品质、稳定的生产能力
Q-51. 供应商T公司计划从6月起将薄膜产品提价10%，如果没有计划将成本转嫁出去，下半年的成本率是否会上升？。
A-51. 除了T公司之外，我们还与许多其他供应商有合作，关于涨价的情况以前也曾发生过。每次我们都会认真与合作伙伴和客户沟通，通过协商等方式，适当反映到价格上。今后我们也将继续进行价格谈判和应对，努力将成本率的影响降到最低。。
Q-52. O公司拥有面向制造、建筑、设备行业的BIM、CIM、GIS软件产品线，并且还提供解决方案和工程服务。虽然目前尚未看到其在数字孪生业务上的制胜之道，但请从定性和定量两个方面说明我们对该公司的优势。。
A-52. O公司主要以软件和系统的销售为主，而我们公司则采用从测量到可视化一体化的业务模式，特别是以数据加工为核心，开展“数据厨房”业务。两家公司的业务模式和提供的价值具有互补性，我们认为与其说是竞争关系，不如说有可能作为合作伙伴或客户建立合作关系。此外，由于业务领域和提供价值的不同，难以进行定量比较，但我们的优势在于，凭借多年积累的经验，能够从测量到数据加工、浏览实现一站式服务，向客户提供高品质、高附加值的数据。。
Q-53. 我了解到 O 公司专注于软件和系统开发，而KIMOTO专注于数据处理。但是，由于内部生产导致数据处理需求减少，您打算如何发展数字孪生业务？
A-53. 在日本，相较于海外，三维数据的应用还相对滞后。有时由于数据量大导致运营困难，也有将精度较低的三维数据以二维方式处理的情况。自公司成立以来，我们始终坚持对图像精度的追求，并以此为基础发展了薄膜及注重精度的相关技术。在三维和数字孪生领域，我们不仅仅提供“图像”，而是通过提供高精度数据，开展从测量到数据加工、再到运营管理的一体化服务。我们认为，这将推动数字孪生业务的成长。。